韩国证券交易所(KRX)的股票市场体系涵盖了有价证券市场KOSPI、创业板市场科斯达克KOSDAQ以及更低门槛的KONEX市场。作为韩国唯一的证券期货交易所，韩国交易所在市场规模、流动性、开放度、股票周转率等方面居亚洲前列。2007年韩国证券市场向中国开放，2008年至2011年共有20家中国企业到韩国上市IPO，后来因特殊原因2011至2014年中断。2014年底习主席访问韩国后，韩国证券市场科斯达克（KOSDQ）再次向中国敞开大门。

　　良好的2016年韩国证券IPO市场:2016年共有87个企业上市

　　2016年共有87个企业（包括Konex在内共137个）进入有价证券市场和科斯达克市场。而2015年共有128个企业上市，其中生物、制药相关企业占比较大。2016年企业数与此相比虽有所减少，但多于2012~2014年上市企业数。

　　2016年有价证券市场中共17个企业，科斯达克市场中，包括特殊目的收购公司，共70个企业通过IPO市场上市。Konex市场中有50个企业上市，继2013年之后达到最高值。2016年上半年（1~6月）共48股（韩国综合股价5个、科斯达克23个、konex20个）上市，下半年共有89股（韩国综合股价12个、科斯达克47个、konex30个）上市。

　　图：2004年-2016年韩国证券IPO企业现况

　　资料来源:韩国交易所,立本金融服务集团（立本金融服务集团提供全程一站式韩国上市服务，详细信息：一三三六六二0七八四二）

　　注:包括韩国综合股价、科斯达克、特殊目的收购公司，不包括konex及特殊目的收购公司合并

　　图：2009年-2016年韩国证券市场IPO融资趋势

　　资料来源:韩国交易所,立本金融服务集团

　　注:包括韩国综合股价、科斯达克、特殊目的收购公司，不包括konex及特殊目的收购公司合并

　　2016年共有70个企业通过科斯达克市场上市。若不包括特殊目的收购公司，共有55个企业上市，引领韩国国内IPO市场的稳定增长。2016年科斯达克市场中，通过公司上市筹集的金额达2,1988万亿韩元。相比2000年之后，以2,1190万亿韩元创造最大市场的2015年，2016年增长了3.8%。目前，科斯达克市场根据对内外市场的变化，会产生大幅度变动，这是因为市场较为关注上市企业初期的IPO股市。

　　2017年韩国IPO市场展望

　　预计2017年韩国IPO市场将会有同去年水平相当的企业上市。但是2017年融资能力强的大型企业有望上市，所以预计融资规模将达到2010年的10万亿韩元左右。若去年延迟上市的乐天酒店今年重新上市，预计融资规模将达到历年最高值，约为13万亿韩元。

　　2017年对韩国IPO市场的期待：1）预计将会有能源国有企业、网石游戏公司等融资规模较大的大型企业在KOSPI上市，2)预计将有Celltrion医疗保健等融资能力强的企业在科斯达克市场上市，3)另外，预计科斯达克市场的中国企业上市数量将保持增长态势，4)特殊目的收购公司合并，从Konex转到科斯达克的转移上市情况的增长趋势将同2016年保持一致。特别是5)被称为特斯拉条件的金融委员会上市，根据融资制度的调整，有增长性的赤字企业上市也备受瞩目。最后6)若2016年延迟上市的“乐天酒店”2017年重新上市，预计融资金额将超过2010年。有评价称，需要持续关注2017年韩国IPO市场。

　　图：2001年-2017年韩国证券市场全年IPO企业数及融资趋势

　　资料:韩国交易所，立本金融服务集团

　　注:不包括特殊目的收购公司

　　KOSPI市场展望：预计2017年将有约20个企业通过IPO，在KOSPI市场上市。融资规模也将继2010年后，大幅超过2016年创造的最高值（约4.3万亿韩元）。特别是去年延迟上市的“乐天酒店”若重新上市，预计KOSPI市场的融资金额将达到史上最高值——约10万亿韩元。

　　科斯达克市场展望:预计2017年科斯达克市场IPO融资金额将达到约3~4万亿韩元。2017年，Celltrion医疗保健公司将提高科斯达克IPO市场的期望值。因为该企业是融资金额超过一万亿韩元的预计上市企业中，唯一一个在科斯达克市场上市的企业。Celltrion医疗保健公司主要负责其生产的医药用品的流通及销售，其第二个生物仿制药“Truxima”有望进军欧洲市场，股市市场也给予了较高关注。

　　立本金融服务集团预计，已有上百家中国企业正在准备韩国上市。执行总裁李先生说：“不乏在中国IPO排队无望的企业转向韩国，也有部分优质企业果断放弃新三板而转向韩国交易市场。”具体来看，中国企业韩国上市的好处主要有：

　　1. 韩国上市时间短，总体15个月左右，不用排队等待。

　　2. 费用低，综合费用约1200万元人民币。

　　3. 市盈率较高：通常优于香港市场，中国公司韩国上市市盈率平均11倍，但香港的制造业上市企业一般平均8倍。

　　4. 融资有保障：韩国投资者热钱较多，也比较喜欢投资中国企业，通常在上市前可以引入韩国私募1-3亿元，而公开发行比例基本可达到估值的30%。总体上平均每家融资额约5亿元。

　　5. 流动性好，容易变现：韩国市场中大概散户占70%多，小股东可以出售或转让股权。

　　6. 可持续再融资：通常上市三个月后，只要符合企业扩张需要，可随时再融资，每年可以四次增发融资，同时增发不需要特别复杂的流程和手续。

　　北京立本金融服务集团辅导中国企业赴韩国上市IPO。作为中国企业韩国上市公司财务总顾问，立本金融服务集团韩国上市业务涵盖企业上市诊断与规划、审计、法律、公关、行业研究、券商、私募等一揽子的全流程上市辅导服务。曾辅导30家以上的中国企业到境外（含韩国）上市IPO上市融资。立本金融服务集团倡导全程一站式韩国上市服务，省心、省钱、有效、融资有保障。

　　欢迎联系立本金融服务集团韩国上市负责人：李先生 13366207842（电话及微信）

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